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深度回顾价值与张磊的投资问道,4 [复制链接]

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浸润投资多年的张磊,越发认同大道至简。无论是面对创业者、消费者还是出资人,他所坚持的,是追求真理,追求价值创造。这么多年,未曾改变。我至少把《价值》这本书读了三遍,共有四重体会。第一重,是高瓴对投资的理解,认为企业基业长期须内外兼修;第二重,是张磊推崇的长期主义,价值投资应谋大局且思长远;第三重,是感悟投资哲学与自我修养的重要性,生活中有很多事情不是用金钱来衡量的;第四重,是我们都受用的处世智慧,走得越远,才会有更多的收获。无论是张磊的成长,还是高瓴资本的发展,都离不开长期主义的“坚持”。读完《价值》,我总结出每位读者都受用的12个要点:1、“三把火”理论是走好这条路的基础:逐步建立起知识体系和思维框架,在实践中练就做事的能力,开拓视野且形成自己的价值观。将“我”置于时间的长河中,学习最有效率的思维方式和行为标准,遵循第一性原理,永远探求真理。张磊对这个世界的好奇心,始于读书时期。从国内读书、工作,到国外留学,到回国创业,到耶鲁投资办公室的实习经历,再到回国就业,最后成立高瓴资本,张磊通过不断的读书与思考,将所思所想融入到实践中,进而转化为投资智慧。2、思维框架:我们的思维框架与所学的专业知识相关,那些读过的书,走过的路,包括我们的认知水平,都在影响着我们未来的走向,诚实地面对自己的内心想法,比正确的答案更加重要。一个人的发展离不开历史的发展进程与时代趋势,互联网的飞速发展给了张磊非常多的成长机会,关键是张磊抓住了这些机会,因为他知道,顺势而为才是智慧之举。3、上穷碧落下黄泉:我们总是在做选择,多半陷入非黑即白的思维里,两处茫茫皆不见,生活里有很多东西是不能用金钱来衡量的,故而我们应有自己的选择标准、分析框架和配置体系。那些建立在高知基础上的方法和策略,能战胜市场。但是,长期主义才能获得未来更让人惊喜的回报。4、长期主义:组织在不断的发展进程中,需要保持一个持续学习、不断交流的工作氛围,且与伟大格局观者同行,创造一个持续产生价值的卓越组织。无论是投资企业,还是投资自己,投资是一个长期的行为。我们需要不断投入时间、精力与金钱,如若我们对自己的投资决策是笃定的,且做到坚持,得到的回报会远比预期的要多。5、谋大局必思长远:架起“望远镜”去观察变化、捕捉机遇,用“显微镜”研究生意的本质,看清它的“基因”、“细胞”,还有“能量”。古人云,君子有所为,有所不为,饱含哲思,投资亦是如此,应有所思虑,且取舍有道,在无关处寻找有关,在有关处探求洞见,在洞见后构建方案。6、以终为始,是研究不变的法则:投资者看重的是未来的收益,高瓴投资于变化,投资于品质,它经得起推敲与考验,打造生态体系,研究驱动,无限接近真理。张磊在书中引经据典,阐述他对价值投资的方法论与哲学思想,透过书里的内容,不难看出张磊是一个古典传统的延续者和哲学的践行者,也是一个价值投资理念的探索者。在继承了西方现代金融投资理论的基础上,又融合了许多东方哲学思考的文化内涵,形成特色的价值投资理论。7、寻找能力边界,学会理解时间:高瓴在价值投资的旅途中,不断寻找自己的能力边界,无论是做投资,还是与企业家打交道,他们发现正确理解时间的价值愈发重要。价值投资的一招一式都在于如何正确地理解时间,有效的研究往往是长期的,需要时间的沉淀,一个月、一个季度、甚至是一年,尚不足以看到问题的本质。研究一个行业一家公司,起码要看几十年,而且时间能创造出复利的价值,把时间分配给能够带来价值的事情,复利才会发生作用。8、坚持第一性原理:时间永远都不会停滞,人尚未奔跑,时代却早已策马扬鞭,抓住可理解、可预期、可展望的有限关键变量,由发现价值到创造价值。追本溯源,从基本的公理、处世的哲学、人类的本性、万物的规律入手,通过深入研究、长期研究以及独立研究的方法,大胆假设,小心求证。9、打造一条动态与开放生态的护城河:这条护城河,需要由伟大格局观的人来逐步创造与深挖,且在不同领域之间创造联系,以不同的视角看问题,形成全新的思维方式。高瓴作为一家坚持价值投资的投资机构,在新的时代和空间中不断加深对人、生意、环境和组织的理解,也不断加深对价值投资的理解。高瓴提出的长期结构性价值投资,是相对于周期性思维和机会主义而言的,核心是反套利、反投机、反零和游戏、反博弈思维。在价值投资哲学与修养的基础上,张磊强调理性的好奇、诚实与独立,拒绝投机及机械投资,并告知我们要避免投资中的价值陷阱、成长陷阱、风险陷阱以及信息陷阱。10、在不确定中谋求长远:在坚持长期主义的实践中,要不断寻找驱动行业发展的创新力量,通过科技创新和人文精神消弭发展中的问题,实现更具普惠意义的价值创造。价值投资有涵盖过去的定义,也有面向未来的启示,这是对长期主义的理解和尊敬。由个体到组织,通过不断的学习获取不断的突破,在价值投资的路上回归本质。11、不要和魔鬼做交易,不要轻贱自己:坚持追求真理,敢拼想赢不怕输,坦诚沟通和交流,企业文化必须在创业一开始时就建立起来。寻找什么样的人,决定了组织存在时间的长短。从自驱型、时间敏感型、有同理心、具备终身学习能力等四个方面物色靠谱的人,为已经在组织里的人赋予长期使命感和成就感。12、创新是可持续创造价值活动的关键要素:投资的探索之路没有终点,“把蛋糕做大”是不变的原则之一,这需要时间,小步快跑,快速迭代,更需要有创新的能力。书中以高瓴对不同企业的投资为例,在当下不断创新的环境中,阐述在价值投资中要理解行业和世界的发展趋势。对客户、竞争对手、员工,甚至是与行业相关的人有同理心,站在他人的角度进行思考,且对世界始终保持好奇心。世界在变,行业之间也在不断地进行融合,只有不断学习,让自己不断趋于全面的人,前路才有更多的机会。天地不言,四时行焉;时光不语,真心明鉴。------------------END------------------执行主编

雪莉责任编辑

黄榕、美琦图片

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